營(yíng)改增再施壓：三大航空公司連續(xù)三年凈利潤(rùn)下滑

　　2014年3月29日南航披露2013年年度報(bào)告，至此，三大航全部交出2013年成績(jī)單。

或受累于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，行業(yè)持續(xù)低迷，三大航凈利潤(rùn)整體降幅超兩成，中國(guó)國(guó)航(3.46, 0.02, 0.58%)(601111.SH)更是下跌超過(guò)三成，這已經(jīng)是三大航連續(xù)三年凈利潤(rùn)持續(xù)下跌。

南方航空[微博](2.52, 0.00, 0.00%)(600029.SH)財(cái)報(bào)顯示，2013全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入981.3億元，同比下降3.3%，其中歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)為18.95億元，同比下降27.89%。2011年、2012年分別下滑12.58%及48.22%。與2012年相比，南航今年跌幅已收窄。

國(guó)航更是連續(xù)三年凈利潤(rùn)跌幅均超三成，其2011年、2012年及2013年分別下滑38.75%、33.82%、32.41%；東航(600115.SH)上述數(shù)字則是9.18%、29.81%、25.12%。

量增價(jià)跌

連續(xù)三年業(yè)績(jī)下滑，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是必然現(xiàn)象。

經(jīng)濟(jì)放緩是影響航空公司利潤(rùn)的首要因素。

國(guó)航在其業(yè)績(jī)報(bào)告中稱(chēng)，“2013年，國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，全球航空客運(yùn)市場(chǎng)繼續(xù)增長(zhǎng)，貨運(yùn)市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)乏力。”而東航同樣指出，經(jīng)濟(jì)雖然保持增長(zhǎng)，但是增速緩慢，使得國(guó)內(nèi)高端商務(wù)客源需求減少，國(guó)內(nèi)民航運(yùn)力又以較快速度增長(zhǎng)使得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

而經(jīng)濟(jì)放緩還導(dǎo)致了票價(jià)大幅下調(diào)，因此三大航均出現(xiàn)客座率小幅增長(zhǎng)，收益卻下降的現(xiàn)象。其中國(guó)航在客座率達(dá)到80.81%，同比提升0.4個(gè)百分點(diǎn)，客公里收益為0.62元的情況下，同比卻下降10.14%。南航財(cái)報(bào)則顯示，其2013年旅客周轉(zhuǎn)量為1484.17億客公里，較2012年增加9.5個(gè)百分點(diǎn)，但每收費(fèi)客公里卻下降13.24%至0.59元人民幣。

另外一個(gè)使得凈利潤(rùn)下滑的原因便是三公消費(fèi)的影響。東航此前在接受采訪時(shí)便表示，三公消費(fèi)的限制使得兩艙客座率降低。“除了國(guó)內(nèi)商務(wù)客源減少、高鐵連線(xiàn)成網(wǎng)沖擊、受三公費(fèi)用收窄兩艙收益水

平下滑等共性影響外，成本支出呈現(xiàn)剛性增長(zhǎng)、日本航線(xiàn)受中日關(guān)系影響、昆明新機(jī)場(chǎng)時(shí)刻放量導(dǎo)致公司云南市場(chǎng)收益水平下降等因素都成為影響東航業(yè)績(jī)的主要推手。”東航方面表示。

營(yíng)改增影響

此外，“營(yíng)改增”對(duì)今年國(guó)航和南航的影響巨大。

“營(yíng)改增”是2011年經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合下發(fā)的企業(yè)營(yíng)業(yè)稅改增值稅試點(diǎn)方案。

2012年1月1日起，上海交通運(yùn)輸業(yè)和部分現(xiàn)代服務(wù)業(yè)開(kāi)始成為試點(diǎn)。截至2013年8月1日，“營(yíng)改增”范圍已推廣到全國(guó)試行。從2014年1月1日起，將鐵路運(yùn)輸和郵政服務(wù)業(yè)納入營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)，至此交通運(yùn)輸業(yè)已全部納入營(yíng)改增范圍。

而東航在2012年就已經(jīng)試行“營(yíng)改增”，今年并無(wú)影響。而國(guó)航和南航則稱(chēng)“營(yíng)改增”有影響。

國(guó)航2013年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入976.28億元，同比減少2.22%。其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為955.52億元，同比減少2.45%。國(guó)航財(cái)報(bào)稱(chēng)，主要是受“營(yíng)改增”政策影響，同口徑主營(yíng)收入實(shí)際增加到2.47%。


實(shí)際上，2013年航空公司整體油價(jià)水平是低于2012年，國(guó)航的航油成本約為337億，同比減少19.18億，減幅為5.38%。但因?yàn)?ldquo;營(yíng)改增”，還原為同口徑之后，航油成本同比增長(zhǎng)1.57%；同樣受到影響的還有航食成本，同比減少2.46億元，但因?yàn)樵撜哂绊?，航食成本同比增加?.06%。

南航方面則表示，“公司去年?duì)I收同比下降 3.3%，主要是受‘營(yíng)改增’政策影響，同口徑營(yíng)業(yè)收入較 2012 年增長(zhǎng) 3.57%。”

而對(duì)于三大航能否擺脫連續(xù)三年業(yè)績(jī)下滑的窘境，業(yè)內(nèi)并不樂(lè)觀。

瑞銀證券研報(bào)指出，“預(yù)計(jì)2014年行業(yè)運(yùn)力同比增長(zhǎng)12%至13%，其中國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)10%至12%。但在需求上，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)由于政府對(duì)公務(wù)出行依然嚴(yán)格，加之中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩趨勢(shì)不變，公商務(wù)客占比的明顯回升難以看到。”對(duì)于2014年的航空業(yè)，該機(jī)構(gòu)并不看好。

“人民幣貶值或者也會(huì)讓國(guó)內(nèi)航空公司2014年業(yè)績(jī)受影響。”一位外航人士表示。2013年，國(guó)航匯兌凈收益19.38億元，同比增加18.19億元。

本文關(guān)鍵詞： 營(yíng)改增, 航空公司, 凈利潤(rùn), 下滑

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